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中国的经济模式主要靠信贷推动,因为资本市场市场化程度低,寻租严重,无法有效起到资金与项目之间的桥梁作用。8月信贷净增量环比虽然有一定反弹,但上月是负值,考虑了这个因素,其实还是很疲弱,说明企业部门和私人部门都不愿借贷。同样的情况也出现在城镇固定资产投资环比上,说明基建和地产疲弱,螺纹钢价格不断创新低侧面印证了这个情况。现在完全依赖政府部门推动经济,但中央政府又不愿加杠杆,于是就这么一直僵着。这是一种很罕见,常理无法解释的现象,背后原因就是某领袖与官僚、中央与地方各方共同博弈、扭曲的结果。经济只会继续烂下去。
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